首家港資控股基金公司、首家港資控股證券公司、首只“前海概念”離岸人民幣債券、首單跨境人民幣銀團(tuán)貸款……金融改革的很多“首個(gè)”都在深圳西邊的一片填海而成的灘涂之上誕生。
這里是前海，承擔(dān)著深港合作的歷史使命。
這些“首個(gè)”的背后，都有一家國企的身影——前海金融控股有限公司。
“農(nóng)民”和“傳聲筒”，是前海金控董事長李強(qiáng)給公司的角色定位。他說，“首個(gè)”看似榮耀，實(shí)際過程艱辛。前海金控的職責(zé)是在前海這片試驗(yàn)田里當(dāng)好一個(gè)農(nóng)民，在深港金融合作中做好一個(gè)傳聲筒。
多“首”落地國企平臺撬動前海金改
2012年6月，《國務(wù)院關(guān)于支持深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)開發(fā)開放有關(guān)政策的批復(fù)》給予前海22條政策，支持前海在金融改革創(chuàng)新方面先行先試，以“特區(qū)中的特區(qū)”的身份，建設(shè)我國金融業(yè)對外開放試驗(yàn)示范窗口。
2013年，前海管理局發(fā)起設(shè)立國有獨(dú)資金融控股平臺——前海金控。此后的幾年里，多項(xiàng)“首個(gè)”金融改革試驗(yàn)項(xiàng)目落地前海。
2016年6月，前海金控與恒生銀行合作發(fā)起設(shè)立的恒生前海基金管理有限公司獲批籌建，成為內(nèi)地首家港資控股的公募基金管理公司；2017年6月，前海金控與匯豐銀行合作發(fā)起設(shè)立的匯豐前海證券有限責(zé)任公司獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)籌建，成為內(nèi)地首家港資控股證券公司。匯豐前海證券的成立，不僅突破了以往外商投資辦法中外資不能控股證券公司的限制，也突破了以往外資只能和內(nèi)地證券公司合資設(shè)立投行業(yè)務(wù)子公司的限制，標(biāo)志著CEPA（《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》）框架下對港資開放的政策在前海得到了全面落實(shí)。
2015年4月，前海金控赴港發(fā)行首只“前海概念”離岸人民幣債券，發(fā)行規(guī)模10億元，認(rèn)購規(guī)模131億元，超額認(rèn)購12倍；2014年12月，前海金控與深港兩地共6家金融機(jī)構(gòu)組成的銀團(tuán)完成首單跨境人民幣銀團(tuán)貸款簽約；2016年3月，前海金控牽頭聯(lián)合多家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的前海再保險(xiǎn)公司獲批籌建，成為內(nèi)地第一家由社會資本主導(dǎo)的中資再保險(xiǎn)公司；2015年5月，前海金控與25家證券公司、保險(xiǎn)公司、互聯(lián)網(wǎng)公司共同出資設(shè)立的中證信用增進(jìn)投資股份有限公司，成為經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的唯一一家為資本市場提供增信服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)……
此外，前海金控還與港交所、東亞、中金、東方、華融等多家境內(nèi)外知名企業(yè)合作，引導(dǎo)培育一批重大金融產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落戶前海，初步搭建起以保險(xiǎn)/再保險(xiǎn)、證券期貨、基金、資產(chǎn)管理、金融外包服務(wù)為主的多元化綜合金融業(yè)務(wù)體系。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，前海累計(jì)注冊港資企業(yè)6472家，預(yù)計(jì)2017年區(qū)內(nèi)港資企業(yè)納稅額約37億元。
“‘首個(gè)’看似榮耀，但過程艱辛，不能只算經(jīng)濟(jì)賬”
亮眼的成績單下，也存在過爭議：為什么前海要專門成立一家金融類國企？為什么在市場經(jīng)濟(jì)如此活躍的深圳，在改革創(chuàng)新的先鋒地前海，金改的“首個(gè)”突破頻頻與國企相關(guān)？
“2013年前海金控設(shè)立之初，就有過一些爭議，有聲音說前海的金融改革可以單靠市場的力量?！崩顝?qiáng)說，前海是我國金融改革的試驗(yàn)田，國家對前海是有期待的，前海也陸續(xù)爭取到了一些政策。但站在政府角度，僅僅有政策，在金融產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和政策落地上力度是不夠的。
“很多業(yè)務(wù)探索，‘首個(gè)’看似很榮耀，但過程其實(shí)很艱辛。創(chuàng)新是要付出很多代價(jià)的，算經(jīng)濟(jì)賬不一定算得過來?！崩顝?qiáng)說，“前海有必要成立一個(gè)金融公司去落實(shí)國家金融政策，通過合作方式形成產(chǎn)業(yè)集聚，做金融創(chuàng)新的探路者。這種探路一定是披荊斬棘的，不斷優(yōu)化方案，讓政策變得可操作、可落實(shí)?！?/div>
在李強(qiáng)看來，成立前海金控的初衷，并不是讓國企占據(jù)政府資源，把公司做到多大，而是為金融創(chuàng)新積累了多少可推廣的經(jīng)驗(yàn)，為深港合作發(fā)揮多大作用。
“我們在這片試驗(yàn)田上做個(gè)農(nóng)民，去種地，去看看價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，提出經(jīng)驗(yàn)和意見，不斷優(yōu)化和改進(jìn)，發(fā)揮試驗(yàn)田作用。”李強(qiáng)說，“國家的金融政策先在這里試一單。這一單，先不去計(jì)較會帶來多大的經(jīng)濟(jì)效益，但意義重大。在這里試驗(yàn)，試錯的話，要承擔(dān)成本。試驗(yàn)成功了，就要推廣和復(fù)制。前海，為深圳乃至整個(gè)國家的金融改革和創(chuàng)新，積累經(jīng)驗(yàn)。”
“境內(nèi)外金融監(jiān)管規(guī)則不同，我們充當(dāng)‘傳聲筒’”
每一項(xiàng)金融改革創(chuàng)新都涉及金融監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整，每一個(gè)深港金融合作項(xiàng)目，都牽涉兩地金融規(guī)則的相互碰撞和適應(yīng)。
“監(jiān)管規(guī)則必須與市場環(huán)境相適應(yīng)。境外成熟市場非?？粗厥袌鲋黧w的自律，在原則監(jiān)管的框架下看似給金融機(jī)構(gòu)較多自主權(quán)和彈性空間，卻實(shí)實(shí)在在將壓力傳導(dǎo)給了金融機(jī)構(gòu)。境內(nèi)市場的誠信環(huán)境尚在不斷完善中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與市場主體之間的博弈色彩更濃厚，監(jiān)管規(guī)則也顯得剛性十足，有時(shí)候過于死板的規(guī)則可能難以適應(yīng)形勢的變化?！痹诒O(jiān)管部門工作過的李強(qiáng)介紹：“在匯豐前海證券項(xiàng)目的審批過程中，監(jiān)管部門深入剖析匯豐實(shí)際情況，在審慎監(jiān)管原則下也體現(xiàn)適度的靈活。同時(shí)，深圳證監(jiān)局在前海設(shè)立了監(jiān)管辦公室，近距離觀察這個(gè)‘試驗(yàn)品’，盡早發(fā)現(xiàn)問題、盡快解決問題，為進(jìn)一步對外開放積累相配套的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)?！?/div>
相互知悉與了解的過程，光靠境外金融機(jī)構(gòu)去推動，比較難。前海金控充當(dāng)了“傳聲筒”，充分了解境外金融機(jī)構(gòu)的需求和疑問，也充分了解境內(nèi)的監(jiān)管規(guī)則，尊重彼此之間的差異，解釋這種差異，并推動雙方尋找縮小差異的方法。
多年的接觸，李強(qiáng)對境外金融機(jī)構(gòu)也有自己的認(rèn)識。他認(rèn)為，境外和境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在內(nèi)地市場實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。“比如，中資證券公司最賺錢的業(yè)務(wù)是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（買賣股票業(yè)務(wù)），服務(wù)千千萬萬的老百姓。但這項(xiàng)業(yè)務(wù)服務(wù)成本非常高，外資證券公司業(yè)務(wù)主要是針對高利潤的機(jī)構(gòu)投資者?！?/div>
李強(qiáng)認(rèn)為，引入境外金融機(jī)構(gòu)，會給內(nèi)地市場帶來很多國際化的經(jīng)驗(yàn)。他說，境外金融機(jī)構(gòu)有幾個(gè)特點(diǎn)：第一，有耐心，有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局，而不是急功近利型的；第二，全球化機(jī)構(gòu)不僅要符合境內(nèi)監(jiān)管要求，還要符合其他境外監(jiān)管要求，會選擇更嚴(yán)格的監(jiān)管要求。比如，合資合同中對反洗錢、反貪污腐化、反商業(yè)賄賂、國際仲裁等內(nèi)容都落實(shí)進(jìn)去；第三，全球化布局，在境內(nèi)設(shè)立企業(yè)時(shí)考慮的是怎么整合資源，在龐大的大體系中去服務(wù)整體業(yè)務(wù)。
